近年来，虚拟币（如比特币、以太坊等）作为新兴的数字资产，在全球范围内引发了广泛关注与投资热潮，在中国，虚拟币交易所的合法性一直处于灰色地带，其合规性问题也牵动着无数从业者和投资者的神经，虚拟币交易所在中国究竟是否违法？要回答这一问题，需从政策演变、监管逻辑及法律实践等多个维度进行梳理

政策演变：从“默许”到“全面清退”的监管转向

中国的虚拟币交易所监管政策并非一成不变，而是经历了从早期相对宽松到逐步收紧，再到全面禁止的演变过程。

  1. 早期探索与默许阶段（2013-2016年）
    2013年，中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币是一种特定的“虚拟商品”，不具有与货币同等的法律地位，但并未禁止个人持有或交易，这一阶段，国内虚拟币交易所（如OKCoin、火币等）处于合法合规的边缘，在监管框架内开展业务。

  2. 初步整顿与限制阶段（2017年）
    随着虚拟币市场炒作愈演愈烈，ICO（首次代币发行）乱象频发，2017年9月，中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称“94公告”），明确叫停ICO，并要求国内虚拟币交易所停止人民币兑换虚拟币的业务，关闭虚拟币交易平台的注册功能，这一政策被视为国内虚拟币交易所监管转向的重要节点，虽然未直接宣布交易所“违法”，但事实上切断了其与法币兑换的主要渠道，使其业务陷入停滞。

  3. 全面清退与严监管阶段（2021年至今）
    2021年，虚拟币市场再度升温，挖矿、交易等活动引发金融风险和社会问题，同年9月，中国人民银行等十部委发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称“924通知”），明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，一律禁止，通知指出，境外虚拟币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务，同样属于非法金融活动，为虚拟币交易提供定价、中介、登记、交易、清算、结算等服务的企业及个人，均需严格禁止，这一政策彻底宣告了虚拟币交易所在中国的“非法”地位。

法律定性：为何虚拟币交易所被认定为“违法”？

从“94公告”到“924通知”，监管层对虚拟币交易所的定性逐渐清晰：其业务活动涉嫌违反中国现行法律法规，主要基于以

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下逻辑：

  1. 违反金融监管秩序，涉嫌非法经营
    虚拟币交易所本质上提供的是“资产交易服务”，但未经国家金融监管部门（如中国人民银行、银保监会）批准，擅自从事代币发行融资、虚拟币交易等业务，涉嫌违反《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国商业银行法》等关于金融业务许可的规定，根据《中华人民共和国刑法》，未经批准非法从事资金结算业务，可能构成“非法经营罪”。

  2. 助长投机与洗钱风险，危害金融安全
    虚拟币价格波动剧烈，交易匿名性强，容易被用于投机炒作、洗钱、恐怖融资、非法集资等违法犯罪活动，监管层认为，虚拟币交易所的存在加剧了金融风险，扰乱了正常的经济金融秩序，因此必须予以取缔。

  3. 规避外汇管制，冲击国家货币主权
    部分虚拟币交易涉及跨境资金流动，可能成为规避外汇管理、转移资产的工具，对国家货币主权和金融稳定构成潜在威胁,这也是监管层严控虚拟币交易所的重要原因之一。

当前现状：境外交易所“变相”服务，境内风险依然存在

尽管政策明确禁止虚拟币交易所在中国境内开展业务，但并未完全杜绝相关活动，部分境外虚拟币交易所（如币安、欧易等）仍通过“场外交易”（OTC）、“社群营销”等方式向境内用户提供服务，部分境内用户通过“科学上网”参与交易，或通过“地下钱庄”等方式进行资金结算。

这些行为处于法律灰色地带，参与者面临较高风险：

  • 法律风险：根据“924通知”，参与虚拟币交易炒作属于非法金融活动，一旦发生纠纷，不受法律保护；若涉及洗钱、非法集资等，还可能承担刑事责任。
  • 资金安全风险：境外交易所缺乏有效监管，用户资产安全无保障，跑路、被盗事件频发。
  • 政策风险：监管层持续加强对虚拟币交易的打击力度,未来可能进一步收紧对境外交易所境内服务的监管。

未来展望：合规化可能性低，投资者需警惕风险

从当前政策导向和监管逻辑来看，虚拟币交易所在中国短期内“合法化”的可能性极低，监管的核心目标是防范金融风险、维护金融稳定，而虚拟币的投机属性和潜在风险与这一目标相悖，对于投资者而言，需明确以下几点：

  1. 远离虚拟币交易：虚拟币交易不受法律保护，参与其中可能面临财产损失和法律风险。
  2. 警惕“合规”噱头：任何声称“获得监管批准”的虚拟币交易平台均属虚假宣传，投资者需提高辨别能力。
  3. 关注正规投资渠道：股票、基金等传统金融资产受到严格监管，是更为稳健的投资选择。

虚拟币交易所在中国的发展历程，折射出新兴事物与现有监管框架之间的冲突，从政策演变来看，监管层的态度已从“有限容忍”转向“全面禁止”，其法律定性清晰——虚拟币交易及相关业务活动属于非法金融活动，对于普通投资者而言，唯有认清风险、远离投机，才能在复杂的市场环境中保护自身权益，随着全球虚拟币监管的进一步分化,中国对虚拟币交易的严监管态势仍将持续。