在加密货币领域，Luna（现为LUNA2.0或Terra Classic，需明确区分）的币量问题始终是市场关注的焦点，这一问题的答案需结合Terra生态的历史事件与当前格局分两部分说明，因为2022年的“死亡螺旋”事件彻底改变了其代币供应逻辑。
崩盘前的“无限通胀”与Luna的原始设计
2022年5月前的Terra生态中，存在两条主要代币链：Terra Classic（原Luna，代币符号LUNA）和Terra（新Luna，代币符号LUNA），当时的Luna（Classic）作为Terra Classic生态的原生代币，核心功能是用于“铸币”与“销毁”：用户可通过锚定资产（如UST）稳定币按1:1比例兑换Luna，反之也可销毁Luna兑换UST，以此维持UST的锚定稳定性。
这一机制理论上需动态调整Luna供应量：当UST需求上升时，需铸造更多Luna兑换UST，导致Luna供应增加；当UST抛压增大时，需销毁Luna回收UST，Luna供应减少，这种设计在极端市场环境下存在致命缺陷——当UST脱锚（价格跌破1美元）时，用户恐慌性抛售UST兑换Luna，导致Luna供应量呈“指数级爆炸”，据历史数据，崩盘前（2022年5月7日）Terra Classic（LUNA）的流通量约为9亿枚，但短短两天内，因UST挤兑，Luna供应量一度飙升至
崩盘后的“重置”与当前Luna（新链）的供应量
为挽救生态，Terra社区于2022年5月发起硬分叉，原链更名为Terra Classic（代币符号LUNC），新链则命名为Terra（代币符号LUNA），即市场所说的“Luna 2.0”，新链彻底抛弃了与UST的1:1兑换机制，重新设计了代币经济模型：
- 初始供应量：硬分叉时，新Luna（LUNA）通过“空投”向原LUNC持有者、UST持有者及生态贡献者分配，初始流通量约为10亿枚（具体数据可能因社区提案调整略有差异，但总量远低于旧链）。
- 通缩机制：新Luna引入了5%的交易税，其中部分税收用于销毁（burn），部分注入生态基金，旨在持续减少流通量，据Luna官方数据，截至2024年中，新Luna（LUNA）的流通量已从初始10亿枚降至约2亿枚，且随着生态发展，通缩进程仍在继续。
关键区分：LUNA（新链）与LUNC（旧链）的“币量”差异
需特别注意的是，当前市场讨论的“Luna有多少币”，需明确指向新链Terra（LUNA），而旧链Terra Classic（LUNC）的流通量虽在崩盘后因“社区销毁”活动有所减少（目前约9万亿枚LUNC），但其价值已与原生态脱钩，更多被视为历史遗留代币。
当前“Luna”（新链，LUNA）的流通量约为2亿枚，且因持续通缩呈下降趋势；而旧链LUNC的流通量仍高达数万亿枚，但两者已分属不同生态，价值逻辑完全不同，对于投资者而言，区分LUNA与LUNC是理解其“币量”与价值的关键,避免因历史遗留问题产生混淆。
